杨度致颜旨微信函叶恭绰《商报》已近黄昏，陈布雷苦心维持。陈布雷说：“有一事使余感奋者，则叶誉虎（恭绰）去年在京闻余病，特寄三百金助药饵资，且道念想思之深。叶君去年至沪，曾约余相见。且谓：沪上友人曰：全国报界中，主持社论之人才，寥寥不可多得。其论议周匝，文字雅俊者，‘在北惟颜旨微，在南惟陈畏垒’而已”，指当时新闻界两大言论巨擘：“北颜南陈”，在新闻史上有记载，传至今，亦传于后。报史留美名如陈布雷者，能有几人？叶恭绰，字誉虎，号遐庵，广东番禺（今中山县）人。清末以部曹，置身宦海。入民国后，承孙中山赏识，升以交通部要职。由此因缘，从而蒙受梁士诒之知遇，累升至财政总长。“三水梁燕生先生年谱”由其编订。叶恭绰文章，颇足击节赞赏。叶公超是其令侄，字画两绝，很有才气。叶氏爱才，远道赠金，到沪面誉陈布雷。
“在北惟颜旨微”系指北平《益世报》惟一主笔颜旨微。颜名泽祺，旨微其字。原籍山东，世代居北平。早年留学日本，习法律，国学造诣甚深。所藏经史子集极多，且有不少绝板善本。其家藏古籍，及明清名人书画，皆系祖传。民国十二年至十七年间，颜任北平《益世报》主笔，每日撰论一篇，从未间断。与《益世报》创办人雷鸣远（天主教神父，入华籍之比利时人）为忘年交。雷鸣远神父经常在欧洲传教，社务委托总经理杜竹宣代理。颜旨微为总主笔，总编辑潘云超。郭春涛、成舍我、张公刷朱虚白、曹见微等分任编务。当时北平有报纸十数家。《益世报》、《晨报》、《顺天时报》并称京都三大报。《益世报》为天主教文化事业之一。总社设北平，天津设分版，同享盛誉。其时北洋政府历黎元洪、曹锟两个总统，至段祺瑞执政，张作霖的大元师府，有直系、安福系、奉系等军阀，连年内战。文人政治人物如颜惠庆、顾维钧、孙宝琦、王士珍等先后任国务总理，均以军人为靠山。历年向国外借款，以供内战。如最著名金佛郎案，舆论哗然。颜旨微连撰社论10篇，反对向国外借款，延长内战。言论精辟，立论公正，文字锐利，读者无不心服，于是声誉鹊起。颜旨微所写社论，均用真名，不署笔名。字体如“圣教序”行书，挺秀清新。用通俗文言写社论，仿梁启超文体。见解卓越，富有热情，绝无火气，娓娓动听，流畅易诵。因此，当时政论家有“北颜南陈”之称。1928年（民国十七年）8月，北伐军克复北平，蒋介石北上谒中山灵于香山。陈布雷随行。抵平后与颜旨微初次把晤，互道仰慕，颇有相见恨晚之慨。从此订交，常有鱼雁往还。十九年10月，颜首次南下，陈布雷奉蒋介石命邀请至南京，入戎幕参政。颜以老母在堂，爱居故都，婉辞北返。颜氏于民国三十五年辞世。在平津陷敌时，匿名不出，不作伪政权任何职务。当时陈布雷曾谦谓：“傅筱庵常为余述‘北颜南陈’以为荣，余自以为文字见解，在南不及张一苇（季鸾），在北不及颜旨微、陈博生。而叶（恭绰）顾推重如此，可为愧悚也。”“北颜南陈”可比拟盛清有南北两文豪：“北纪（晓岚）南袁（子才），俱享文名。纪终身为官，袁乞归不仕。北颜以记者终其一生，南陈后从政。风格不同。”
国民革命北伐军进展神速。民国十五年春间，邵力子衔党命自广州到沪，约宴上海报界，说明革命局势，并携总司令蒋介石亲笔签名之照片赠陈布雷，谓“蒋公对君极慕重也”。是年年终陈布雷乘报馆休刊之便，偕潘公展同游南昌。陈布雷说：“北伐军克鄂境后，彼中友人，屡有寄语，盼予及公展以记者资格，前往视察，兼可晤党中诸先进，某君并转述蒋公盼余等相见之意。余以北伐军行将达长江下游，商报之编辑立场素支持国民革命，而董事会诸人与孙传芳关系太深，必不能相容，遂决意西行一游，暂解处境之围。遂与公展携仆人王三同搭江轮赴赣。临行前二日，往晤傅筱庵，犹诡称为我家修水公和典铺事而往。傅君谓君不必隐讳，此行目的，余已知之，今且别，请赠余以言。余谓‘局势变化日剧，君宜谨守商业本位，勿慕虚荣权势，勿趋附军阀官僚，对大局之观察，一以虞洽卿先生之意为准，则必可免于咎戾’。傅君虽诺诺而未能全纳余之劝告也。”傅筱庵不仅未接受陈的赠言，且利欲熏心。汉奸下场，死于刀下。《商报》因健将相继离去，地位一落千丈，民国十六年（1927年）12月31日停刊。次年9月，由前《商报》协理洪雁宾和广告主任黄春逊重振旗鼓，复刊出报；但因资金人才，两感缺乏，不到半年，又告倒闭。全部机器生财，由汇商公司盘让上海《中央日报》。该报民国十五年冬创刊于广州。北伐军克复武汉后，移汉口发行。旋又迁沪，于十七年元旦发刊，其设备系价购《商报》者。民国十八年2月1日迁设南京。抗战胜利后，设于屯溪之《安徽中央日报》移沪出报，改称《上海中央日报》。
北伐中的蒋介石陈到南昌后，见蒋介石。询以此后志愿，以仍回沪作记者对。陈布雷自南昌西上游汉口，住10天，即起程回沪，上海已为北伐军克复。上海《时事新报》及《商报》均约陈布雷任特约主笔，也可两处兼位。陈以《商报》已无可为，《时事新报》内情复杂，皆辞不受。